Fin del cepo: especialistas consideran positiva la medida pero se mantienen cautos ante el impacto en los precios

Consumado el anuncio por parte del Gobierno Nacional del levantamiento del cepo cambiario a partir del lunes y la llegada de fondos frescos provenientes del FMI y otros organismos internacionales para sanear las arcas del Banco Central, economistas tucumanos consultados por TDN dieron su visión al respecto, resaltando la necesidad de haber avanzado en este camino de liberalización del tipo de cambio, pero poniendo el foco en cómo podrá impactar a nivel de la microeconomía, especialmente con los precios al consumidor que absorberán los efectos de la devaluación esperada por el mercado.

"Es una muy buena noticia para el ciudadano común que podrá acceder libremente a la compra del dólar oficial, sin pasar por la gravosa y, hasta en muchos casos, de dudosa constitucionalidad, percepción del impuesto a las ganancias del 30% que no solo debían esperar para recuperarla a que cierre el año fiscal el 31 de diciembre, sino que debían peregrinar hasta que la ex AFIP (hoy ARCA) decida devolverlas", sostuvo Jorge Alarcón, Magister en Derecho tributario (Universidad Austral).

Por su parte, Florencia Linares, Team Líder en Amauta Inversiones, remarcó que "la primera lectura que hacemos de la salida del cepo es positiva. Con un nivel de asistencia financiera por parte del FMI muy importante, a lo que se le suman cifras significativas de otros organismo como el Banco Mundial y el BID. Con los fondos que se van a manejar, das un paso más allá, se comienza a pensar en acceso a mercados internacionales y una puerta de esperanza con la posible llegada de las tan anheladas inversiones en torno al RIGI. Se beneficiarán sectores claves como energía, petróleo y minería".

En consideraciones vertidas por el presidente de la Fundación IPEC, Pablo Pero, señaló estar "sorprendido favorablemente porque todos esperábamos la llegada del préstamo del FMI, pero no necesariamente una salida del cepo tan grande. Además, me gustó la diferencia entre el resultado de la Bolsa de Argentina con respecto a otros países en el cierre del viernes, que permitió a los inversores tener su propia dinámica, lo que es una señal de apuesta muy fuerte por el país".

Perspectivas

Relacionado a cómo debería ser la postura de los ahorristas o quienes deseen entablar operaciones con la divisa norteamericana desde la semana entrante, Alarcón recomendó que ,"ante la permanencia de la percepción para los gastos vinculados al turismo y los pagos de tarjetas de crédito, los consumos en dólares de los resúmenes de cuenta sean cancelados antes del vencimiento en la moneda norteamericana para evitar el recargo del 30%".

Al hacer mención al esquema de flotación entre bandas propuesto por la administración libertaria, que oscilará entre los $1.000 y $1.400, parámetros en los cuales el Banco Central no tendrá intervención en el Mercado Único y Libre de Cambios (MULC), Linares señaló que esta medida "llega en un momento clave, tenés un inicio de la cosecha gruesa que implica ingreso de dólares más el flujo de los préstamos, pueden dar el indicio de presión a la baja de los tipo de cambio, incluso financieros como el MEP y el contado con liquidación".

Apuntó asimismo en la reacción de los mercados a partir del lunes mismo, tomando en consideración que, al cierre del viernes, cuando se produjeron los anuncios económicos y cambiarios, "en EEUU las acciones argentinas estaban al alza. Los bonos soberanos, la deuda emitida en dólares por el estado nacional, necesita, un respiro y, con una fuerte acumulación de reservas, seguro veremos importantes subas en las cotizaciones de los mismos", planteó la especialista en finanzas.

En tanto, Pero aseguró que "no es una buena idea comprar dólares el lunes. Puede haber ruido los primeros días en el mercado y después encontrará su valor. Pero, si hasta el viernes teníamos un dólar a $1.350 y que llegue al extremo de la banda en $1.400, solamente estaríamos hablando de una ganancia del 3%". Además, hizo alusión a la potestad que tendrá el Banco Central al momento de incidir en el precio de la moneda norteamericana, a modo de controlar su precio. "Esa capacidad de intervención ayudará al ministro Luis Caputo para eliminar la volatilidad que pueda llegar a producirse, debido a la cantidad de dólares con los que contará, por lo cual, los inversores tendrán cierto miedo de correr el valor, ya sea a cualquiera de los extremos de las bandas impuestas".

Mejora para las inversiones, cautela por los precios

Ya en un orden mucho más complejo y tomando como referencia el aspecto comercial y empresarial, Alarcón estimó que lo dispuesto por el Gobierno "es una muy buena noticia para las multinacionales con accionistas en el exterior, ya que podrán percibir utilidades producto de las operaciones de sus empresas en la Argentina, algo que hoy limitaba a la persona que quería invertir en el país, ya que se le complicaba para retirar sus dividendos", ejemplificó el también Especialista en Tributación (UNT).

Linares sí mostró cierta prudencia en lo que respecta a cómo repercutirá en el sistema de precios la libre flotación entre bandas que se anunció oficialmente. "Estaremos atentos a cómo reacciona el dólar a este nuevo esquema. Lo negativo, en el corto plazo, puede ser el efecto en inflación si experimentamos un salto del tipo cambio abrupto, hasta que veamos a qué niveles encuentra un equilibrio", destacó.

Por último, Pero postuló que "un dólar a $1.400 no deja necesariamente a la Argentina cara, porque seguimos un 15% por debajo del promedio histórico. No estaríamos caros en relación a cuando hubo crisis de balanza de pagos. Tengo la impresión de que el gobierno se quiere posicionar internacionalmente como un gran lugar para invertir, con equilibrio fiscal y eso, en un mundo en crisis, puede ser bueno para Argentina. Un especulador ve a un país conveniente y en orden e invierte", pronosticó el consultor económico.

¿Qué cambia?

Desde este lunes, las personas físicas van a poder comprar dólares para atesoramiento sin tope mensual, sin las restricciones que existían hasta ahora y sin las condiciones que vinculaban el acceso al tipo de cambio oficial con otras situaciones personales.

• Desaparece el límite de USD 200 mensuales para la compra de dólares en bancos o casas de cambio. Cabe aclarar, sin embargo, que si bien la Circular 8226 del BCRA que lo establece fija algunos requisitos, concretamente, el punto 1,1 de la norma dice que la operación debe curse en efectivo no debe superar los USD 100 dólares por mes calendario, con lo cual de hecho para las transacciones en efectivo el cupo se reduce a la mitad. Además, la norma aclara que en caso de que el cliente “utilice efectivo en moneda local” deberá suministrar al banco “una declaración jurada” en la que conste que se cumple con el requisito. mencionado precedentemente”.

• Ya no rige la prohibición para beneficiarios de subsidios, asistentes a programas sociales o empleados públicos.

• No se aplican más las restricciones cruzadas que impedían operar en el MULC (Mercado Único y Libre de Cambios) si se había comprado dólar MEP o contado con liquidación (CCL) en los 90 días anteriores.

• Se elimina la percepción impositiva sobre la compra de moneda extranjera, excepto en dos casos: Turismo en el exterior (pasajes, hoteles, servicios turísticos) y gastos con tarjeta de crédito fuera del país.

El documento establece que ARCA va a seguir cobrando esa percepción solamente para estas dos situaciones. De este modo, la compra de dólares para atesoramiento, inversión o transferencia no tendrá impuestos adicionales, pero los consumos relacionados con turismo seguirán teniendo un recargo.